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20251203 risk Off ou perf ?

par | Déc 3, 2025 | news | 0 commentaires

David Bird 

I had a bunch of people message me after yesterday’s Nasdaq post asking, “How can I buy it?”
And honestly, it shows exactly why beginners get trapped.
People see a chart going vertical and assume those returns just magically repeat forever.
But markets don’t work like that — at all.
One of the first things I teach is this:
“skate to where the puck is going not where it’s been.”
The Nasdaq was the place to be for the last 25 years.
That doesn’t mean it’s the place to be for the next decade.
Right now, equities are so expensive that every single historical period with valuations this high delivered a decade of dead money.
Not once — not a single time — did markets at these valuations give strong forward returns.
Yet the people who don’t understand market cycles will always pile into yesterday’s winners, thinking they’re buying tomorrow’s winners.
It’s always the opposite.
This is why education matters.
Knowing where to put your money for the next 10 years — not the last 10 — is how you get ahead.
I personally have 0 exposure to Nasdaq currently and haven’t since 2022 and yet I’ve still massively outperformed it. You don’t need to be in cash to fear a crash. There’s always something going up!
Link to today’s article in comments along with more data on why I wouldn’t touch NASDAQ.
May be an image of text
“Forward P/E at this level has a perfect track record:
0 times — zero — of producing positive forward returns.”
May be an image of text that says 'S&P 500 forward P/E ratios and subsequent 10-year returns %, annualised total return* 30 20 10 -10 -20 -30 8x Current level 11x 14x 17x20x 17x 20x 23x 26x'
“The Buffett Indicator is at 230%. At this level — two standard deviations above normal — the market has never produced strong future returns. Zero for zero.”
May be an image of text that says 'Buffett Indicator: US Stock Market Value to GDP www.curentmarketvaluation.com 250% 200% CURRENT MARKET VALUATION 150% Sep 30, 2025 230% ratio Market Value to GDP, 77% higher than long- long-term -term trend line 100% 2Std {+2StdDev] Dev -1 Std Dev 50% Historical Trend Line 0% 1950 {-1StdDev) Std Dev 1955 1960 1965 1970 -{-2StdDev)- 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025'
Shiller P/E is pushing 40 — tech-bubble territory.
And historically, anything above 30 has meant one thing: bad forward returns.
The wild part? Markets could fall 50% and still sit above the long-term average.
May be an image of text that says '40 35 40.42 30 25 20 15 10 5 Momt 0 1880 1900 1920 1940 1960 1980 Chart 2000 Table 2020 FAQ Current: 40.42 +0.23 （0.56%） 4:00 PM EST, Fri Nov 28 Share Mean: Median: 17.31 Min: 16.06 Max: 4.78 44.19 (Dec (Dec1920) 1920) (Dec1999) (Dec 1999)'

Comment appliquer ses principes ? 
j’avais fait un article la dessus : 20251104-croissance-per-et-performance-boursiere 

Que dire de ce post interessant ?

Tout est vrai ou plutôt tout était vrai !
Penser que « les choses vont etre différentes cette fois » est une erreur courante à ne pas faire, un redflag.

Pourtant je me livre à cet exercice :
J’ai écrit tout un article qui prouve que « chasser la bulle » et chercher les ratios de bulles sont le meilleur endroit pour faire de la perf même si c’est totalement contre-intuitif.

Pourquoi ?
– Trump est en place et ca change tout
– les mag7 qui tirent 40% du SP500 en ce moment sont au coeur d’enjeux géostratégiques à un niveau USA/Chine.
– les liquidités se concentrent d’une manière alarmante (cf mon article « L’investissement passif est-il en train de tuer le capitalisme« )

… etc

Au lieu de continuer à exposer mon poit de vue ici, je vous renvoie à cet article :
20251112-risques-de-chute-des-marches-mindmap-us-economy-dilemna

Si vous avez tout lu (bravo), vous savez  que le moment de sortir n’est pas loin ! 
A vous de voir si ce qu’il reste à prendre vaut le risque.
Pour moi il reste encore un peu de temps – mais j’ai la moitié de mon portfolio en défensif et la part de Tech n’est plus tres importante dans mon portfolio.
Je ne suis pas sur de vouloir avoir de la Tech pendant les fetes de Noel 😀
Evidemment si la Tech tombe, vu son poids et sa pénétration dans les indices et les fonds passifs, le collateral des institutionnels..
ca va éclabousser tout le marché donc dire qu’on a du défensif… Voyons si les bonds peuvent reprendre des couleurs mais pour l’instant c’est plutot les comodities qui font le job.

 

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