Virage Optimiste : Pourquoi la Dynamique du Marché Change Radicalement

Au cours des dernières semaines, plusieurs signaux techniques et macroéconomiques indiquent une transformation profonde du comportement des marchés financiers. Après une longue phase de prudence observée depuis octobre, l’environnement semble désormais beaucoup plus favorable à une reprise durable. Cette évolution repose sur une combinaison de facteurs : baisse de la volatilité, rotation sectorielle marquée, vigueur du leadership technologique et apparition d’opportunités macroéconomiques spécifiques.

1. Un “Grind Up*” Constructif et une Volatilité en Recul

Les marchés affichent une avancée progressive, caractérisée par un breakout sans véritable impulsivité. Cette montée lente traduit une indécision positive :

• Absence de pression vendeuse : la hausse graduelle suggère la présence constante d’acheteurs, tandis que les vendeurs restent en retrait.

• Effondrement du VIX : l’indice de volatilité a cassé des niveaux clé à la baisse, indiquant une détente du risque global. Même avec un léger rebond récent, la tendance générale reste favorable à un marché plus stable.

La combinaison d’un breakout contrôlé et d’une volatilité déclinante renforce l’idée d’une structure haussière solide.
*grind up : montée lente, progressive et non explosive des prix

2. Marché Obligataire : Une Volatilité Sous Surveillance

Les rendements obligataires ont récemment connu une remontée, avec un 10 ans américain passant de 4 % à 4,2 %. Ce mouvement a brisé une structure court terme, mais plusieurs éléments atténuent les risques :

• Tendance de fond toujours baissière

• Pressions inflationnistes limitées : pétrole en baisse, logement et énergie sous contrôle

• Attentes d’inflation stables, contrairement aux épisodes 2020–2021

• Seuils techniques non rompus

Une zone clé est identifiée sur le S&P 500 autour de 6760 points : tant que ce support reste intact, la dynamique haussière demeure valide.

3. Rotation Sectorielle : Le Signal « Risk-On » des Services Publics

Le secteur des utilities (XLU) envoie un signal fort. Habituellement performant lors des phases de correction, il sous-performe désormais massivement le S&P 500.

• Une baisse du ratio XLU/SPX a historiquement coïncidé avec des transitions vers des régimes plus optimistes, comme en 2020 ou 2023.

• Ce signal apparaît alors que les marchés évoluent près de leurs sommets historiques.

• Le retournement du secteur après un faux breakout confirme l’absence d’intérêt pour les valeurs défensives dans le contexte actuel.

Cette rotation reflète un environnement où les investisseurs privilégient les actifs cycliques, compatibles avec une phase « risk-on ».

4. Leadership Affirmé de la Technologie et des Semi-conducteurs

Le secteur technologique conserve une dynamique robuste :

• XLK continue de surperformer le S&P 500.

• Les semi-conducteurs (SMH) atteignent des niveaux historiques par rapport au Nasdaq 100.

• Plusieurs titres phares (Applied Materials, KLA Corp, TSM) montrent des configurations techniques très solides, avec cassures de résistances ou de lignes de tendance.

TSM, notamment, pourrait offrir un point d’entrée intéressant en cas de retest de ses plus hauts.

Ce leadership renforce la thèse d’un marché en phase d’expansion plutôt que de consolidation.

5. Métaux et Santé : Des Opportunités Sélectives

Métaux industriels

Le cuivre valide une cassure haussière majeure sur le long terme. Ce mouvement conforte l’intérêt pour :

• les mineurs de cuivre,

• l’exposition à l’argent,

• les matières premières cycliques en général.

Secteur de la santé (XLV)

Bien que structurellement en retard sur le S&P 500, le secteur se situe actuellement sur un support crucial après avoir retracé une partie de ses gains.
Si ce niveau tient, la tendance haussière de fond reste valide malgré la faiblesse temporaire de certains poids lourds comme Eli Lilly.

6. Opportunité Macro : Pression sur le Yen Japonais

Une nouvelle stratégie spéculative émerge : vendre le Yen via un ETF short à effet de levier – on peut partir sur du ProShares UltraShort Yen ($YCS)

Les arguments :

• Fragilisation du marché obligataire japonais

• Niveau technique majeur sur USD/JPY, situé juste sous une résistance stratégique

• Risque limité, avec une zone invalidante autour de 152–153

Cette approche offre une diversification décorrélée des marchés actions traditionnels.

Conclusion : Une Structure Haussière de Plus en Plus Convaincante

L’ensemble des signaux converge vers une vision optimiste :

• volatilité en recul,

• rotation sectorielle favorable aux actifs risqués,

• leadership technologique puissant,

• opportunités cycliques dans les métaux,

• stratégie macro complémentaire via le Yen.

La consolidation semble désormais derrière nous. Les conditions actuelles suggèrent un marché prêt à poursuivre sa progression, soutenu par une dynamique structurelle en amélioration.

Malgré le contexte plutot moyen  avec des valorisations élevées – voir
20251208-apes-avoir-cherche-les-precurseurs-de-crash-sp500-voici-les-causes-de-non-crash

on se place dans une phase favorable à la tech, avant la zone de re-steepening – voir :
20251203-2-10-years-yield-curve-inversion-indicator

Voici pour vous une belle mindMap :

LLY, YCS, TSM..