20260204 Crash !
journée rouge !
Vous êtes curieux de connaitre les raisons du crash ? J’en vois plusieurs mais bien incapable de leur classer.
| Facteur | Type | Impact |
|---|---|---|
| Warsh nomination | Catalyst | Dollar up, metals down – le debasement dollar est la these de base de la plupart de mes positions |
| Margin calls CME | Mécanique | Forced liquidation – j’ai fait assez d’articles ces derniers jours la dessus |
| ETF outflows | Flow | GLD/SLV/BTC massifs – 1.3 T lorsque j’ai regardé |
| Algo selling | Technique | Cassure supports = ventes auto |
| Overcrowded trade | Positioning | Tout le monde du même côté |
| Profit-taking | Sentiment |
+150% silver en 2025 |
Une lecon à retenir : toujours garder du dry powder pour le jour des soldes !
On peut faire 20% sur une journée en gardant du cash – donc pas de regrets si on est pas totalement investi, au contraire ca prépare la prochaine opportunité ! Voici un extrait de mon portfolio pris dans la tourmente : lee curseur est placé la ou j’ai rechargé – ce qui n’est pas mal mais à posteriori j’aurais du attendre evidemment – tout ca est encore trop newbie à mon gout.
20260204 Résumé d’un très long article de Ben Thompson
Récap Apple Q1 FY26
Résultats explosifs :
iPhone +23% à $85.3B, CA total record ~$144B
Chine +38% à $25.5B — meilleur trimestre depuis 4 ans
Le twist supply chain :
Cook pointe explicitement TSMC comme contrainte. La demande iPhone 17 a largement dépassé les prévisions, Apple est en « supply chase mode ». Guidance Q2 : +13-16% mais bridée par le manque de puces N3P.
Ce qui se joue en coulisses :
TSMC a maintenant Nvidia comme premier client (avant c’était Apple)
N3P partagé avec Qualcomm, AMD MI350, Microsoft Maia 200, Amazon Trainium 3
Apple explore potentiellement d’autres fondeurs pour les puces low-end
Pression mémoire à venir sur les marges
La thèse China confirmée :
Thompson ressort son article de 2017 — en Chine, WeChat neutralise l’avantage iOS, seul le design industriel compte. L’iPhone 17 = nouveau design = hausse des ventes. Pattern cohérent avec iPhone 6, X, 13 Pro. L’iPhone 15 Pro (titane mais même look) n’avait pas bougé les ventes.
Bottom line : Apple a livré un trimestre monstre mais révèle sa vulnérabilité supply chain face à la nouvelle concurrence AI pour la capacité TSMC. La Chine reste un marché « à reconquérir à chaque génération. »
On voit bien que le marché chinois décorrele fort.. Comme je disais les chinois ont maintenant leur propre marché intérieur.